上市公司高管薪酬之評述——重慶管理咨詢公司觀點

第一、上市公司高管薪酬問題是一個綜合性的問題，它涉及到法學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)以及社會學(xué)等方面的相關(guān)知識，有關(guān)這方面的研究也都是分散而零星地進(jìn)行，有必要將這些部分有機(jī)結(jié)合起來。更有必要從法律制度方面來進(jìn)行研究探討。

    第二、高管薪酬激勵是公司治理機(jī)制的重要組成部分，一份合理的薪酬方案主要包括薪酬水平、薪酬結(jié)構(gòu)和業(yè)績衡量標(biāo)準(zhǔn)三大部分，這三者共同決定了高管薪酬激勵的效果。當(dāng)前，我國上市公司高管薪酬激勵存在著激勵不足和激勵不當(dāng)現(xiàn)象，正在實施中的年薪制和股票期權(quán)計劃也有著諸多不盡如意的地方，有必要改革我國現(xiàn)有的高管薪酬激勵制度，加大對高管的激勵度;優(yōu)化薪酬組合，增加長期激勵的比重，將高管的利益和公司的長遠(yuǎn)利益結(jié)合起來;完善業(yè)績衡量標(biāo)準(zhǔn);加快經(jīng)理市場的建設(shè)和完善相應(yīng)法律法規(guī)等。具體到高管薪酬方案設(shè)計上，并不存在著一個“放之四海而皆準(zhǔn)”的模式，各公司應(yīng)從自身的規(guī)模、行業(yè)、發(fā)展周期以及體制等方面出發(fā)，選擇一種最適合自身特點的高管薪酬模式。

第三、影響上市公司高管薪酬的法律因素有很多:政策規(guī)范，股權(quán)結(jié)構(gòu)和董事會的構(gòu)成都會對其產(chǎn)生很大的影響。從政策規(guī)范來看，公司薪酬政策必須與國家相關(guān)政策法律相適應(yīng)，當(dāng)國家或地方制定限薪規(guī)定時，將會對公司高管薪酬有著很大的影響。從股權(quán)集中度來看，我國上市公司高管薪酬與股權(quán)集中度呈負(fù)相關(guān);從股權(quán)屬性來看，國有股東主導(dǎo)的公司高管薪酬整體水平偏低，國有法人股東控制的公司高管薪酬水平比國有股東要高，薪酬與業(yè)績之間的關(guān)聯(lián)性也比較強(qiáng)，一般法人股和外資股股東主導(dǎo)的公司往往制定相對較高的高管薪酬，并且，薪酬與業(yè)績之間的關(guān)聯(lián)性會比較大。同時，董事長和CEO是否二職分離、獨立董事在董事會中所占比例的大小，對上市公司高管薪酬有著顯著的影響，兩者呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，薪酬委員會的組成及其運作對上市公司高管薪酬的高低有著顯著的影響。

第四、高管薪酬問題的產(chǎn)生源于現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)和控制權(quán)的相互分離，所有者與公司高管之間存在著目標(biāo)不一致、利益不兼容、信息不對稱等問題，現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營的復(fù)雜性和不確定性更是加劇了這一問題，縱觀我國當(dāng)前上市公司高管薪酬制度，的確卻在很多問題。主要有:公司治理存在問題，高管薪酬激勵機(jī)制存在缺陷和高管薪酬信息披露機(jī)制不健全。而通過設(shè)計和執(zhí)行一個良好的高管薪酬制度，可以有效地解決上述問題。